بورس به مدار صعودی باز می‌گردد؟

بورس به مدار صعودی باز می‌گردد؟
بازار سهام در ادامه روند اصلاحی چند وقت اخیر، هفته گذشته را با نوسان پشت سر گذاشت كه اكثر كارشناسان معتقدند، بورس در حال نزدیك شدن به روزهای پایانی روند اصلاحی است و به زودی شاهد بازگشت رشد به مسیر معاملات این بازار خواهیم بود.

بورس در ابتدای هفته‌ای كه گذشت تحت تاثیر نوسان‌های اخیر، سرعت بیشتری را در روند نزولی به خود گرفت و با حدود هفت درصد افت به معاملات خود پایان داد.

تدام افت شاخص بورس و پایان‌ناپذیری آن باعث ناامیدی سهامدارانی شده است كه با مشاهده روند صعودی غافلگیركننده شاخص بورس وارد این بازار شدند و بدون هیچ اطلاعات و آموزشی و براساس سهام معرفی شده در فضای مجازی و از طریق افراد ناآگاه دست به خریدهای هیجانی زدند و اكنون به دلیل ترس از چنین اصلاحی به دنبال خروج هر چه زودتر از این بازار و ورود سرمایه‌های خود به بازار ارز و طلا هستند كه گوی سبقت را از بازار سهام ربوده‌اند.

بخشنامه‌های جدید سازمان بورس

تاكنون تصمیم‌های متنوع و ابلاغ بخشنامه‌های جدید از سوی سازمان بورس برای بهبود وضعیت معاملات بازار و بازگشت دوباره آن به روزهای پررونق نتوانسته تاثیرگذار باشد و مانع از اصلاح‌های نگران‌كننده بازار شود كه این امر هجمه‌ای از نگرانی‌ها را در میان سهامدارانی ایجاد كرد كه با گمان تداوم روند صعودی شاخص بورس تا پایان سال همه سرمایه خود را وارد بازار كرده بودند.

به دنبال تصمیم‌های سازمان بورس مبنی بر افزایش سقف سرمایه‌گذاری صندوق‌های سرمایه گذاری با درآمد ثابت، لغو ممنوعیت سرمایه‌گذاری بانك‌ها در بورس، حمایت حقوقی‌ها و حضور قدرتمند بازارگردان‌ها در بازار برای بهبود وضعیت معاملات، مدیریت نظارت بر بورس‌های سازمان بورس و اوراق بهادار در چند روز گذشته در اطلاعیه‌ای استفاده از معاملات الگوریتمی و تقسیم سفارشات توسط كلیه مشتریان برخط در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران را ممنوع اعلام كرد تا شاید این محدودیت بتواند مرهمی بر زخم وضعیت هیجانی بازار و بهبود روند معاملات آن باشد اما بازار به این تصمیم جدید سازمان بورس روی خوش نشان نداد و به روند نزولی خود ادامه داد.

همزمان با اقدام‌های متعددی كه سازمان بورس برای كاهش نوسان و ممانعت از افت و خیزهای هیجانی در دستور كار قرار داد، شركت بورس تهران در هفته‌ای كه گذشت در اطلاعیه‌ای محدودیتی جدید را بر این بازار اعمال كرد.

مدیریت عملیات بورس تهران در اطلاعیه‌ای اعلام كرد: از روز شنبه (پنجم شهریو رماه) تا اطلاع ثانوی، زمان سپرده شدن سهام از t+0 به t+1 تغییر می‌یابد و انجام معامله روز مجاز نیست.

همچنین اعلام شد بدیهی است فروش سهام خریداری شده در همان روز امكان‌پذیر نیست.

این تصمیم جدید در بازار نه تنها نتوانست تاثیر مثبتی را بر روند بازار داشته باشد بلكه شاخص بورس با ورود به كانال یك میلیون و ٤٩٠ هزار واحد بر شتاب روند اصلاحی بازار دامن زد، ورود شاخص بورس به این كانال كه از نگاه بسیاری از كارشناسان می‌توانست نگران‌كننده باشد موقتی بود و در مدتی كوتاه دوباره با تزریق خبرهای مثبت به بازار، كانال یك میلیون و ٥٠٠ هزار واحد را در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته پس گرفت.

با وجود طولانی شدن روند نزولی بازار اغلب كارشناسان اصلاح فعلی شاخص بورس را طبیعی می‌دانند و معتقدند بازار بعد از رشدی كه در مدتی كوتاه تجربه كرد و در مدت زمان كمتر از چهار ماه كانال دو میلیون واحد را فتح كرد وضعیت حاكم در بازار نمی‌تواند نگران‌كننده باشد و سهامداران نباید از چنین اصلاح ایجاد شده‌ای در بازار ترس داشته باشند.

اكنون با گذشت حدود دو ماه از ورود شاخص بورس به فاز اصلاحی، فعالان بازار اعلام كرده اند بورس در واپسین روزهای اصلاحی قرار دارد و ممكن است بازار در كمتر از چند روز به روند صعودی خود اما نه با شتاب نخستین ماه‌های سال جاری بازگردد.

ثبات و تقویت تقاضا در كلیت معاملات بورس

در این زمینه «امیرعلی امیرباقری»، كارشناس بازار سرمایه امروز (شنبه) در گفت و گو با خبرنگار ایرنا گفت: در ابتدای هفته گذشته همچنان شاهد فشار فروش در كلیت بازار و كلیه نمادها بودیم اما در كنار آن با توجه به شرایط حاضر در اقتصاد كشور سهام وابسته به ارز كه راه خود را از بازار جدا كرده بودند به مرور مورد اقبال بازار قرار گرفتند و در انتهای هفته شاهد ثبات و تقویت سمت تقاضا در كلیت بازار بودیم.

وی ادامه داد: نكته مهم این است كه روز چهارشنبه، عمده سهامداران حقیقی خریدار سهام شركت‌های ارزنده در این سطوح بودند و البته از قبل پیش‌بینی شده بود كه بعد از اصلاح عمیق بازار شاهد یك روند درون كانالی به سمت صعود برای تعدادی از نمادها باشیم.

نرخ ارز، اصلی ترین محرك بازار سرمایه

امیرباقری مهمترین محرك بازار سرمایه را نرخ ارز اعلام كرد و گفت: علت رشد قیمت سهام در وضعیت فعلی چیزی جز افزایش نرخ افسار گسیخته ارز و كاهش ارزش پول ملی نیست كه با فشار بر صورت‌های مالی شركت‌ها در بخش سود و زیان می‌تواند اقبال را به سمت بازار سرمایه بازگرداند.

این كارشناس بازار سرمایه با بیان اینكه چنین اقبالی به بازار چندان مطلوب به نظر نمی‌رسد، اظهار داشت: با توجه به شرایط تكنیكالی، بنیادی و بین المللی به نظر می‌رسد در روزهای آینده شاهد ثبات نرخ ارز و قرار گرفتن آن در مسیر اصلاحی باشیم.

وی با تاكید بر اینكه اصلاح قیمت ارز زمینه افزایش فشار فروش در بازار را فراهم می‌كند، گفت: اكنون اصلاح نرخ ارز در بازار آغاز نشده است و اقبال به بورس بیشتر ناشی از افزایش نرخ تورم و ارز بوده است.

امیرباقری با بیان اینكه سرمایه‌گذاران باید به این نكته توجه داشته باشند كه برای سرمایه‌گذاری در بورس به نرخ ارز توجه داشته باشند و چشم‌انداز آن را در محاسبات خود مورد توجه قرار دهند، افزود: سرمایه‌گذاران علاوه بر توجه به شرایط و پارامترهای موجود در محاسبات خود، باید مقولات انتظاری و چشم اندازها را در كوتاه‌مدت و بلندمدت در نظر داشته باشند و آنها در محاسبات خود لحاظ كنند.

این كارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینكه نرخ ارز در مقاطع فعلی چندان تناسبی با واقعیات اقتصادی كشور ندارد، خاطرنشان كرد: با توجه به شرایط حاكم، ممكن است نرخ ارز اصلاحی را تجربه كند كه همین امر دقت مضاعفی را بر بدنه بازار از سمت سرمایه‌گذاران می‌طلبد.

تاثیر انتخابات آمریكا بر بازار سرمایه ایران

وی با بیان اینكه این روزها مسایلی مانند مسایل بین المللی و انتخابات آمریكا بر روند معاملات بازار سرمایه بی‌تاثیر نیست، گفت: در صورتی كه بایدن شخص برنده در انتخابات ریاست جمهوری باشد، مسایلی مانند احیای مقوله برجام، تسهیل تحریم‌ها و فشار منفی بر نرخ ارز بازار سرمایه را تحت فشار قرار خواهند داد.

امیرباقری با بیان اینكه پیروزی ترامپ، شرایط را تا حدودی پیچیده‌تر خواهد كرد، گفت: با انتخاب ترامپ، در كوتاه‌مدت اقبال به سمت بازار سرمایه نگه داشته می شود اما در نهایت با توجه به احتمال شروع مذاكرات باز هم با یك دوره تاخیر فشار بر نرخ ارز و تغییر اقلیم تحریمی را شاهد خواهیم بود.

این كارشناس بازار سرمایه با بیان اینكه اكنون باید سرمایه‌گذاران به دقت پیگیر مسایل بین المللی و تاثیرات مرتبط با آن حوزه بر بدنه بازار سرمایه باشند، اظهار داشت: سرمایه‌گذاران به دیدگاه‌های سنتی برای سرمایه‌گذاری در این بازار اكتفا نكنند بلكه باید درجه پیچیدگی تحلیل‌ها را افزایش دهند تا بتواند تصور روشنی را از آینده بازار سرمایه داشته باشند.

بازگشت تعادل بر معاملات بورس

وی با بیان اینكه با توجه به فشار قدرت تقاضا در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته، انتظار داریم در هفته جاری این تقاضا ادامه یاید و همچنان تعادل و اقبال را بر بدنه بازار شاهد باشیم، افزود: سرمایه‌گذاران باید در وضعیت فعلی به جز شرایط بنیادی، شرایط تكنیكالی را مدنظر قرار دهند و با نگاهی همه‌جانبه اقدام به سرمایه‌گذاری در بورس كنند.

امیرباقری خاطرنشان كرد: سهامداران باید مساله تنوع بخشی به پرتفوی خود را در نظر بگیرند و در این شرایط كه بازار هنوز به وضعیت باثباتی نرسیده است از مشاوران و نهادهای مشاوره كه دارای مجوز قانونی هستند كمك بگیرند و كار را به دست افراد حرفه‌ای بسپارند.

این كارشناس بازار سرمایه اعلام كرد: پیش‌بینی می‌شود در هفته جاری بازار وضعیت مطلوبی را در معاملات نسبت به هفته گذشته در پیش بگیرد.

خطر وضع و ابطال قوانین خلق الساعه بر معاملات بورس

وی چندین نكته را در وضعیت كنونی برای بازار سرمایه خطرناك دانست و گفت: نخستین خطر كه بازار را مورد تهدید می‌دهد وضع و ابطال قوانین عجولانه‌ای است، زیرا این موضوع باعث افزایش ریسك قانونی بازار می‌شود و می‌تواند تهدیدی برای معاملات بازار تلقی شود كه این ریسك فزاینده منجر به افزایش بازده مورد انتظار فعالان بازار و كاهش P/E بازار سرمایه خواهد شد؛ بنابراین در شرایط فعلی نهاد ناظر و قانون گذار باید به این مسایل دقت لازم را داشته باشند.

امیرباقری با تاكید بر اینكه هیجان از سمت سرمایه گذاران آفتی برای این بازار خواهد بود، گفت: سرمایه‌گذاران باید در زمینه روان‌سازی معاملات بورس در وضعیت فعلی دقت داشته باشند، بدین معنا كه بازار باید ضمن دستیابی به تعادل و كف سازی معقول، رشد میان‌مدت و بلندمدت را تجربه كند.